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冀东水泥区域景气度有望反转-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:39:49 阅读: 来源:保温涂料防水剂厂家

冀东水泥:区域景气度有望反转

冀东水泥今年共有8条线达产,合计新增产能1368万吨,预计明年新增水泥产能为1100万吨,届时公司总水泥产能将达到1.1亿吨。由于新建水泥生产线的停止审批,公司未来可能加大收购兼并的步伐,来提高市场占有率,为公司业绩提升提供动力。

公司产能主要分布在华北、西北和东北地区,目前是华北地区最大的水泥企业。公司目前熟料产能约为9000万吨,其中有40%的熟料产能分布在京津冀地区,17%左右的分布在陕西,10.5%分布在东北地区。公司近几年依靠新建生产线快速扩张,2009年水泥产能从3470万吨一举跃升至6000万吨。今年公司共有8条线达产,合计新增产能1368万吨,预计明年新增水泥产能为1100万吨,届时公司总水泥产能将达到1.1亿吨。由于新建水泥生产线的停止审批,公司未来可能加大收购兼并的步伐,来提高市场占有率,为公司业绩提升提供动力。

公司所在区域景气度明年有望反转。公司今年的业绩增长主要靠销量的增加,销售价格并未见到明显的提升,这主要是因为公司所在的陕西区域在巨大产能冲击下,水泥价格持续低迷。但明年陕西省内新增产能将逐步释放完毕,供需关系将有所好转。另外公司所在的主战场华北地区明年几乎没有新增产能,并且京津冀地区水泥行业集中度高,冀东和金隅占据了市场60%的份额以上,有较强的市场掌控能力,协同效应会逐步增强。

定向增发已获批,流动资金补充保障未来公司的产能扩张。公司向新天域非公开发行的方案已获得证监会的通过,预计募集资金很快即将完成。定向增发完成后,公司的资产负债率将有所改善,并且引入战略投资者也有助于公司完善治理结构,管理体系。

主要风险:基建投资和房地产投资下滑,新建生产线放开审批。

盈利预测及投资评级:我们预计公司未来三年的EPS为2.4、2.7、3.1元,按照12年10倍PE估值,目标27价元,给予“强烈推荐-A”的投资评级。我们认为股价向下的空间不大,等待政策反转,即可介入。(中国水泥网 转载请注明出处)

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