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上市白酒企业高档酒市场完成洗牌茅台成本费用增幅大引关注《新闻》

发布时间:2020-09-14 20:57:27 阅读: 来源:保温涂料防水剂厂家

网导读:高档酒市场经过调整后已完成洗牌,“茅五洋”的龙头地位依旧,但茅台主营收入增长15%,净利润只增长……

高档酒市场经过调整后已完成洗牌,“茅五洋”的龙头地位依旧,但茅台主营收入增长15%,净利润只增长12%,主要是由于茅台系列酒成本激增所致

近日,18家上市白酒企业均完成了2016年半年报的发布。综合这些半年报的数据来看,白酒全行业上半年的营业总收入为671亿元,同比增长11%;净利润总额207亿元,同比增长13%。

其中,有15家上市白酒企业的营业收入同比增长,11家的净利润增长超过10%。而“茅五洋”(茅台、五粮液和洋河股份的合称)的龙头地位依旧,其营业总收入、净利润总额均超过其他15家白酒上市公司的总和,分别占到全行业的62%和81%。

跟龙头不可撼动的地位形成强烈对比的,则是在白酒业业绩回暖之际掉队的酒企。其中,酒鬼酒和金种子酒的营业收入和净利润呈现“双降”,其中原因值得探究。此外,高库存一度是白酒企业的“心头病”,其目前状况如何也颇为引人关注。

就上市白酒企业半年报所呈现出的状态,《投资者报》记者联系采访部分上市白酒企业,最终得到洋河股份相关人士的回复。

茅台成本费用升幅大

“茅五洋”上半年的营业总收入为416亿元,占18家上市白酒企业的62%,同比增长14%;净利润总额为168亿元,占18家上市白酒企业的81%,同比增长17%。

具体来看,“茅五洋”的营业收入分别为182亿元、133亿元和102亿元,同比增长15%、18%和6%;净利润分别为94亿元、40亿元和34亿元,同比增长12%、18%和7%。

值得注意的是,贵州茅台的净利润增幅小于收入增幅,由此看出贵州茅台的成本费用增长较快。数据显示,贵州茅台上半年的营业成本为15亿元,同比增长27%。贵州茅台的主营业务是由茅台酒和系列酒组成,其中茅台酒上半年的营业成本为11亿元,同比增长14%;系列酒上半年的营业成本为4亿元,同比增长78%。

此前,贵州茅台总经理李保芳在2015年度全国经销商联谊会指出,为了推动系列酒的发展,2016年系列酒的市场运作费用甚至会超过茅台,公司会用大量的资源和支持来做系列酒市场。

申万宏源研报表示,茅台在本轮白酒行业调整和复苏中最为受益。高档酒市场经过调整后已完成洗牌,茅台在高端酒中的市场占有率得到巩固并超过50%,未来优势会不断扩大。五粮液与洋河股份的二三名之争同样引人瞩目,而中高端白酒销售是这些企业利润的主要贡献者。

不难看出,无论营业收入还是净利润增速,洋河股份均稍逊“茅五”一筹。为探寻原因,记者进一步翻阅半年报发现,洋河股份的主营业务按地区来看,省内的营业收入为56亿元,同比下降5%。同时,江苏省的第二大白酒上市企业今世缘在省内市场的收入却增长6%至14亿元,表现好于洋河股份。

那么,造成洋河股份省内市场收入下降的主要原因有哪些?洋河股份相关人士对记者说:“公司省内市场上半年出现下降,原因在于公司实施的限量及提价政策,短期内对销售数字会有所影响;目前新的市场价格已经为市场所逐步接受,且阶段性限量之后,市场供需已经达到较好的平衡状态,预计省内市场后期会逐步恢复增长。省内销售措施仍将集中于产品升级、渠道开发、品牌建设及消费者互动等基本方面。”

除了据守已有市场,洋河股份还尝试开拓新产品。据悉,微分子酒是洋河股份耗时5年研发的新产品,主打健康概念。然而,记者却没能在公司半年报中找到该产品的任何销售数据。就此,洋河股份相关人士告诉记者:“微分子酒是公司战略性储备产品,目前还处于市场导入初期,现阶段仍以核心消费者培育和核心终端打造为主,短期内不会过于突出销售任务考核。同时,根据深交所规定的信息披露深度要求,微分子酒销售情况不需在半年报中单独披露。”

“双降”的金种子酒和酒鬼酒

有领先的,也有掉队的。作为“徽酒”四朵金花之一的金种子酒,其2016年上半年的营业收入为7亿元,同比下滑12%;净利润为0.11亿元,同比下滑68%。

公司表示,因受市场因素影响,报告期内公司营业收入与去年同期相比出现下降,导致净利润出现大幅下降。上半年公司酒业营收比去年同期减少16%。同时,由于银行理财产品规模缩小,投资收益同比下降82%,此外计提的坏账准备相应增加,资产减值损失上升151%。

而同为“徽酒”四朵金花的古井贡酒、口子窖和迎驾贡酒上半年的营业收入分别为30亿元、15亿元和15亿元,同比增长12%、13%和下降1%;净利润分别为4亿元、4亿元和3亿元,同比增长13%、49%和17%。除了迎驾贡酒的营业收入微降以外,其余的业绩均比金种子酒好。

就“徽酒”四朵金花的市值来看,金种子的市值也是最低的。根据WIND数据显示,古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒和金种子酒的总市值分别为:191亿元、187亿元、183亿元和53亿元,市盈率分别为:25.2、22.9、30.6和80.4。值得一提的是,金种子酒在2012年高峰时期的市值为121.71亿元。

同样出现“双降”的酒鬼酒,今年上半年的营业收入2.9亿元,同比下降5%;净利润为0.39亿元,同比下降1.9%。对于业绩下滑的原因,酒鬼酒没有在半年报中具体说明。记者就此问题提出采访,但是公司方面未能给出合理解释。

长江证券研报认为,由于调整了产品策略,砍掉一些延伸、贴牌品牌,导致公司收入短期下滑,加上二季度加大了宣传推广,销售费用大幅提升,费用增长压力相对较大。

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