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【资讯】长城证券夯实估值修复基础

发布时间:2020-10-17 01:39:26 阅读: 来源:保温涂料防水剂厂家

长城证券:夯实估值修复基础

长城证券:夯实估值修复基础  央行 18日公告,自2月24日起,下调存款准备金率0.5个百分点,此次下调存款准备金率,可释放流动性约4000亿元。本次降准符合市场预期,但出台的时点略超预期;主要是通胀回落增加了货币改善空间,春节后流动性再趋紧张(中小金融机构最后一次保证金补交、春节前逆回购到期、外汇占款增长有限),可能加剧经济不利。就A股市场而言,会增加投资者对流动性改善的信心,推动估值修复行情继续延伸,成为催化本周A股继续上涨的因素。  景气改善方面乏善可陈。主要工业品价格持续回落,秦皇岛大同优混、螺纹钢的价格下降幅度减缓,但库存依旧在增加。全国重点地区42.5级水泥价格继续平稳下滑。水泥价格(各区域主要城市价格春节后持平)继续小幅回落;从货币需求来看,最大的变化是票据直贴利率,已经从2月初的7.3%回落到5.7%,反映微观企业层面对资金的需求意愿持续降低,实体经济的活力仍处于下降趋势之中。  央行2012年M2增长设定为14%,上周末宣布下调存款准备金率,稳定了今年信贷投放规模预期又释放了货币宽松的信号;证监会主席郭树清提示蓝筹股蕴含的巨大回报价值,反映了管理层对股市资金配置方向的指引;考虑到积极因素的最新变化,维持估值反弹延续的观点,市场仍可看高一线,而2100点的估值底再度得到夯实。市场重心抬升与结构性机会持续涌现,增加了多空双方在景气方向上的争议;就票据直贴利率反映的景气看,实体需求不容乐观,“估值”VS“景气”的天平会偏向景气低迷方面,市场存在获利调整的可能,但这需要等到3月中旬各项经济同步指标出台之时。配置上建议继续超配煤炭、金融、地产、家电、商业零售、电气设备。  上海证券:短期突破概率大增  本次降准在情理之中,但在时间上意外。目的是为了释放流动性,对经济增速和通胀下滑起稳定作用。短期内,我们认为货币政策仍集中在公开市场操作和存准率调整上,而降息概率极低,毕竟政策对通胀仍存担忧,而且负利率现象才刚有可能在上半年结束。  本次降准直接增加金融机构4000亿元可贷资金,对股市楼市信号、信心意义强于实质。由于这是第二次降准,对资本市场而言,要开始关注降准的累积效应带来的实体经济探底、投资者信心回升和资金面紧张局面结束等利多可能。  目前来看,希腊周一获批发放第二批援助款将是大概率事件,从而短期化解希腊无序违约风险。这对于本周的A股而言也是利好。本周市场将上突压力位置,总体保持量能平稳的强势震荡上行格局,在半年线附近处于调而不深、围而不攻的犹豫局面,在降准刺激下,先调整的银行、煤炭、有色、地产等周期、大盘股将发力突破半年线,有望再拓展百点反弹空间。  就本周而言,受益于存准率下降以及近期良好的平台蓄势,周期股将是配置重点,包括前期领涨的煤炭、有色、金融,地产以及涨幅相对较小的钢铁、机械、建材等,尤其是高铁、核电、券商 、航空等涨幅落后的板块会成为低仓位资金的补仓品种,值得关注。操作策略上,可对原有仓位加仓并在指数冲2400点整数关时再减,新开仓建议以涨幅不大的行业和公司为主,毕竟从主流机构对大盘股的申购态度看,谨慎仍是主流。

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